Артур Хейс: ФРС оценивает риски в сфере частного кредитования, ожидания роста денежной массы усиливаются.

Исследование ФРС рисков, связанных с частным кредитованием банками, а также запросы Министерства финансов к страховым компаниям – это, по сути, стресс-тест для выявления потенциально слабых мест в финансовой системе. Рынок частного кредитования огромен и непрозрачен, и если давление на него передастся через банки и страховые компании, существует вероятность возникновения системного риска.

Комментарий Артура Хейса прямо указывает на суть: когда регулирующие органы начинают систематически оценивать риски, это часто является подготовкой к последующим мерам вмешательства. Его логика очень ясна: как только результаты оценки подтвердят серьезность системного риска, центральные банки, такие как ФРС, будут вынуждены отказаться от политики ужесточения и перейти к мерам по стабилизации финансовой системы, таким как эмиссия денег (количественное смягчение) или предоставление ликвидности (например, BTFP). Эта логика основана на том, что лица, принимающие решения в существующей системе, рассматривают поддержание стабильности системы как приоритет номер один, а не очистку от долгов путем резкого снижения долговой нагрузки.

С точки зрения крипторынка, такие ожидания макроэкономического изменения направления движения денежных средств являются фундаментально позитивными. Увеличение объема законных денег, поступающих в систему, усилит опасения по поводу обесценивания традиционных активов, что, в свою очередь, будет стимулировать приток капитала в инструменты хранения стоимости, не зависящие от суверенных государств и имеющие фиксированный объем, такие как биткоин. Артур Хейс всегда придерживался мнения, что крипторынок, особенно биткоин, является чувствительным барометром глобальной ликвидности.

Если взглянуть на его предыдущие статьи, от анализа краха Three Arrows Capital до прогнозов спасения банков центральными банками, его основная идея остается неизменной: перед лицом финансовых потрясений единственным и наиболее эффективным инструментом для центральных банков является эмиссия денег. Поэтому любой сигнал, который может указывать на проблемы в глубине финансовой системы, он интерпретирует как предвестник будущего избытка ликвидности, что, в свою очередь, является основанием для оптимистичного прогноза для криптоактивов.