«Быки» биткоина рассчитывают на отметку в 100 000 долларов, но рынок фьючерсов намекает на новый спад

Сделайте CryptoSlate предпочтительным в Google

Трейдеры биткоина восстанавливают ставки на рост до 80 000 долларов, поскольку ослабление геополитической напряженности, укрепление институционального спроса и восстановление выше 70 000 долларов возрождают аппетит к росту после нескольких недель осторожного подхода.

На Deribit, принадлежащей Coinbase, крупнейшей платформе для криптовалютных опционов, опцион колл со страйком в 80 000 долларов стал самым популярным по объему открытых позиций на этой неделе, с примерно 1,5 миллиарда долларов, привязанными к контрактам, которые приносят прибыль, если цена биткоина поднимается выше этого уровня.

Это также видно на платформе опционов, работающей на блокчейне, Derive, где объем открытых позиций со страйком в 85 000 долларов вырос примерно до 60 миллионов долларов, в то время как опционы колл со страйком в 100 000 долларов находятся на уровне около 45 миллионов долларов.

Этот сдвиг знаменует собой заметное изменение настроений после периода, когда трейдеры тратили много сил на защиту от дальнейшего снижения.

Однако биткоин с тех пор восстановился после минимумов начала недели, близких к 67 000 долларов, и торгуется выше 70 000 долларов, чему способствовали временное прекращение огня между США и Ираном, которое снизило давление на нефть и стабилизировало общий риск-аппетит.

Тем не менее, рынок еще не полностью снизил бдительность, поскольку защита от снижения остается востребованной на более длительных сроках, а некоторые части рынка фьючерсов по-прежнему остаются осторожными.

Трейдеры опционов возвращаются к ставкам на рост

Наиболее убедительные свидетельства улучшения настроений на рынке поступили от трейдеров, пересматривающих свои позиции после объявления о прекращении огня.

8 апреля Deribit Insights сообщила, что одной из основных стратегий на период Пасхи было приобретение опционов пут с истечением 24 апреля со страйками в 61 000 и 62 000 долларов, что свидетельствует о том, что инвесторы все еще готовились к более глубому падению.

Однако, после улучшения геополитической ситуации, эти позиции были перенесены на более высокие страйки в 65 000 и 66 000 долларов с нейтральной премией, что снизило потенциальные убытки более чем вдвое.

В то же время, трейдеры приобрели опцион колл-кондор с истечением 10 апреля, охватывающий диапазон от 74 000 до 80 000 долларов, чтобы позиционироваться для краткосрочного роста.

Это переосмысление также отразилось на опционах. На сроках менее семи дней, сдвиг в волатильности сместился с преобладания пут к более ровной структуре, поскольку спрос на коллы вернулся. Имплицитная волатильность, которая ранее росла в преддверии дедлайна, связанного с Трампом, осталась на высоком уровне, даже когда цены выросли, что позволило держателям позиций с длинной гаммой закрыть позиции с прибылью, связанной как с направлением цены, так и с волатильностью.

Компания Glassnode сообщила, что сжатие волатильности усилилось по всей кривой, при этом имплицитная волатильность на коротких сроках снизилась до уровня ниже 40, поскольку первоначальные стрессовые цены снизились.

Имплицитная волатильность Bitcoin (Источник: Glassnode)

Компания заявила, что перемирие укрепило ожидания более спокойной ситуации в краткосрочной перспективе, хотя общая позиция остается умеренной, и более дешевые опционы могут привлечь новую активность в предстоящих макроэкономических событиях.

Перемирие облегчает одно из напряжений

Макроэкономическая ситуация помогает объяснить, почему рынок криптовалют был готов переходить к более оптимистичным позициям.

Наблюдатели рынка отметили, что недавное восстановление Bitcoin произошло на фоне снижения цен на нефть после временного перемирия между Соединенными Штатами и Ираном, что снизило опасения более серьезного дефицита предложения на Ближнем Востоке. Снижение цен на нефть ослабило один из наиболее актуальных рисков инфляции, с которыми сталкиваются мировые рынки, и помогло стабилизировать настроения на рынках рискованных активов.

Для Bitcoin это имело значение, потому что рынок несколько недель торговался больше как макрочувствительный актив. Трейдеры следили за ценами на нефть, доходностью облигаций и ожиданиями Федеральной резервной системы, а также за индикаторами, специфичными для криптовалют.

Таким образом, пауза в геополитической эскалации дала им повод снизить часть защитных позиций, которые накапливались во время конфликта.

Однако макроэкономическая картина остается неоднозначной. Последний индекс потребительских цен в США показал инфляцию на уровне 3,3%, что является самым высоким показателем с мая 2024 года, при этом месячный индекс вырос на 0,9%, что является самым большим увеличением с середины 2022 года.

Эти цифры оказывали давление на ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой. Сейчас рынки оценивают вероятность снижения процентной ставки как минимум на четверть пункта в декабре примерно в 30%.

Эти события оставляют достаточно пространства для ралли, вызванных облегчением, когда геополитическое давление ослабевает, а цены на нефть перестают оказывать давление на инфляционные ожидания.

Рынок опционов на Bitcoin демонстрирует определенные тенденции. Концентрация интереса на уровнях 80 000, 85 000 долларов и даже 100 000 долларов отражает готовность рынка оценивать возможность достижения более высоких уровней, если макроэкономическое давление продолжит ослабевать. Модели ценообразования на основе данных блокчейна помогают объяснить, почему эти уровни привлекают внимание.

Ключевые ориентиры Glassnode показывают, что средняя цена для активных инвесторов составляет 85 000 долларов, стоимость приобретения для краткосрочных держателей – 81 300 долларов, а средняя рыночная цена – около 78 000 долларов.

Индикатор рисков Bitcoin (Источник: Glasnode)

При текущей спотовой цене около 71 800 долларов, эти уровни формируют плотную полосу сопротивления и потенциальную зону для определения цены, если покупатели продолжат оказывать давление. Реализованная цена, напротив, находится значительно ниже, на уровне 54 200 долларов, что показывает, насколько рынок остается выше совокупной стоимости приобретения, даже после последнего снижения.

По сути, этот кластер между 78 000 и 85 000 долларами объясняет, почему 80 000 долларов стали ключевой точкой. Он находится в зоне, где несколько базовых цен на рынке начинают сходиться.

Данные блокчейна Bitcoin по-прежнему указывают на фазу восстановления

Однако, позитивный поворот на рынке опционов не решает более широкий вопрос о том, на каком этапе цикла находится Bitcoin.

Joao Wedson, основатель аналитической компании Alphractal, заявил, что один из его ключевых сигналов по-прежнему указывает на риск дальнейшего снижения, прежде чем начнется более устойчивый рост.

Он отметил пересечение цены для инвесторов ниже реализованной цены для долгосрочных держателей, что, по его словам, исторически наблюдалось в периоды накопления, а не в начале нового роста.

Динамика цен Bitcoin на основе данных блокчейна (Источник: Alphractal)

На практике это означает, что новые и более активные капиталы принимают более низкие цены, чем те, которые заплатили долгосрочные держатели. Когда это происходит, контроль над рынком обычно переходит от спекулятивных участников к держателям с более длительным горизонтом.

Это означает, что волатильность может снизиться, но также становится труднее поддерживать рост, поскольку ралли сталкиваются с предложением со стороны инвесторов, пытающихся выйти из позиций ближе к точке безубыточности.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

CryptoQuant описала текущий период аналогичными терминами. Данные компании показывают, что условия стресса для биткоина, похоже, смягчаются, но спрос еще недостаточно восстановился, чтобы говорить о четком развороте.

Компания, занимающаяся блокчейн-технологиями, заявила, что разница между давлением покупок и продаж BTC отошла от экстремально низких уровней, что является признаком того, что капитуляция может ослабевать, но пока не вернулась к уровню преобладания покупок. Это оставляет рынок в промежуточном состоянии между вынужденными продажами и новым спросом.

Ликвидность покупок/продаж биткоина (Источник: CryptoQuant)

Кроме того, позиции BTC на деривативах по-прежнему далеки от односторонних. Glassnode сообщила, что семидневный объем сделок стал более сбалансированным, но он все еще склоняется в отрицательную сторону из-за большого количества опционов колл и пут.

Это означает, что ралли BTC по-прежнему привлекает хеджирование на более высоких уровнях, в то время как всплески роста по-прежнему используются для фиксации прибыли.

Примечательно, что позиция гаммы ведущего актива также показывает схожую картину. Гамма в длинную сторону в диапазоне от 69 000 до 70 000 долларов обеспечивает краткосрочную поддержку около спотовой цены.

Выше этого находится более крупный объем гаммы в короткую сторону. Если поддержка будет нарушена, рынок может быстро вернуться к уровню середины 60 000 долларов, поскольку потоки хеджирования ускорятся в противоположном направлении.

Сможет ли биткоин достичь 80 000 долларов?

Если биткоин должен продемонстрировать устойчивый рост в направлении 80 000 долларов, одних позиций по опционам будет недостаточно. Ралли потребует поддержки со стороны спотовых потоков, особенно через ETF и инвестиционные фонды, которые могут поглощать предложение в течение более длительного периода.

Эта поддержка начала улучшаться. Данные SoSoValue показывают, что спотовые биткоин-ETF в США готовятся к самому большому еженедельному притоку за пять недель, привлекая 545,9 миллиона долларов за последнюю неделю.

Еженедельный приток спотовых биткоин-ETF в США с марта (Источник: SoSo Value)

Новый биткоин-ETF от Morgan Stanley также внес свой вклад в этот импульс, привлек более 46 миллиардов долларов за первые два торговых дня, а аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас прогнозирует, что этот фонд может привлечь более 5 миллиардов долларов активов в течение своего первого года.

Охват компании Morgan Stanley придает этому запуску большее значение. 16 000 финансовых консультантов этого банка управляют активами на сумму около 6,2 триллионов долларов, что создает канал дистрибуции, который немногие конкуренты могут повторить.

Таким образом, эти потоки показывают, что институциональные инвесторы снова готовы увеличить свою экспозицию к BTC, а не ждать, пока исчезнут все геополитические риски.

Тем не менее, это не означает, что путь для BTC будет легким. Данные CryptoQuant показывают, что позиции по фьючерсам на Binance, крупнейшей криптовалютной бирже по объему торгов, увеличиваются, при этом ставки на понижение растут.

Согласно этой компании, открытый интерес по Binance увеличился примерно на 350 миллионов долларов за семь дней, что является самым большим ростом с 20 марта, в то время как совокупный чистый объем торгов не вырос так же сильно.

Такое расхождение может сигнализировать о том, что значительная часть нового кредитного плеча связана с позициями на понижение или, по крайней мере, с более осторожной позицией, чем это предполагает рост спотового рынка.

Другими словами, рынок больше не настроен на немедтельный крах, но и не полностью поддерживает рост.

Примечательно, что трейдеры криптовалют на рынках прогнозов отражают ту же картину. На Polymarket пользователи оценивают вероятность того, что цена Bitcoin превысит 80 000 долларов, в 26% этом месяце, и вероятность достижения 85 000 долларов в 9%. Однако более 30% участников ставок по-прежнему ожидают, что токен вернется к отметке в 65 000 долларов.

На данный момент самый очевидный сигнал заключается в том, что трейдеры начали закладывать более высокую верхнюю границу. Отметка в 80 000 долларов стала центральным элементом этой точки зрения, что подтверждается недавним восстановлением цены, снижением макроэкономического давления и улучшением институциональных потоков.

Неуверенность, которая сохраняется в фьючерсных контрактах, позициях и данных блокчейна, указывает на то, что рынку все еще нужны доказательства. Пока эти доказательства не появятся, рост цены Bitcoin, вероятно, останется прежде всего восстановлением, а не прорывом.

Price Watch

Bitcoin#1

BTCLive Data

$72,703.78+1.58% Изменение за 24 часа

1H-0.04%24H+1.58%7D+8.65%

30D+4.06%60D+5.27%90D-19.83%

Bitcoin +1.58% за последние 24 часа и занимает 1-е место по рыночной капитализации.

Рыночная капитализация $1.46T

Объем (за 24 часа) $34.48B-13.73%

Циркулирующее предложение20.01M

Полная рыночная капитализация $1.53T

Официальные ресурсы

bitcoin.org Whitepaper

Подробная информация о Bitcoin

Более подробная информация о рынке Bitcoin: Общий объем, дата запуска, объем транзакций и контекст ценового цикла.

Общий объем: 20,01 млн Максимальный объем: 21 млн Дата запуска: 3 января 2009 г. Изменение объема: -13,73% за 24 часа От исторического максимума: -42,39% (126 198,07 долл. США на 6 октября 2025 г.) От исторического минимума: +149,5 млн% (0,05 долл. США на 14 июля 2010 г.)

Обзор рынка криптовалют

Текущая ситуация на рынке

В настоящее время общий объем рынка криптовалют составляет 2,46 трлн долл. США при объеме торгов в 24 часа в размере 93,64 млрд долл. США. Доля Bitcoin составляет 59,13%. Изучите рынок

Общая рыночная капитализация: 2,46 трлн долл. США Объем торгов за 24 часа: 93,64 млрд долл. США Доля Bitcoin: 59,13%

Упомянуто в этой статье

Bitcoin Glassnode CryptoQuant Morgan Stanley Donald Trump

Опубликовано в

Bitcoin Рекомендовано Анализ Торговля ETF TradFi Рынок Макроэкономика

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиАнализОсновная категорияПресс-релизы

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционная консультация, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или ссылаться на который содержится в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, ознакомьтесь с нашими отрицаниями ответственности.